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来源：行业研究报告（ID：report88）

作者：行研君诺诺

2023年思路链接：5.29

维持7月25日判断：可以开始逢低布局下半年的行情了。

下半年概率走的主线：数字经济，AI（我个人还是主要看算力和ai服务器区域）

慢牛：中药，汽车整车，汽车零配件。

金属则走局部行情

几大官方媒体接连喊话支持股市走牛，在面对高层会议也2次提及“大力活跃资本市场”，接下来的行情是值得期待的！

现在应该属于证券，银行，地产搭台，接下来就是题材唱戏的局面。

消息面上，中国证券登记结算有限责任公司拟自2023年10月起进一步降低股票类业务最低结算备付金缴纳比例，将该比例由16%调降至平均接近13%，并实施差异化备付金调降安排。

对此，方正证券点评认为，实施差异化结算备付金缴纳机制，引导结算参与人“早付款、晚取款”，平均缴纳比例调降至13%。

近年来结算备付金缴纳比例持续下调，测算释放超450亿流动资金。方正证券认为，配置券商正当时，备付金比例调降有助于提升市场资金使用效率，信号意义积极，为“活跃资本市场”又一政策落地。

近期，被称为“聪明钱”的北向资金再度开启“买买买”模式。

数据显示，北向资金本周累计净买入额达124.67亿元，连续2周实现净买入。

7月25日至8月4日，北向资金累计净买入额达521.16亿元。

嗅觉灵敏的两融资金近期也开启了加仓模式。截至8月3日，整个A股市场两融余额达15872.67亿元，

在年内第三个做多窗口期内，政策不断发力、经济不断向好、盈利不断修复是大方向；政策落地速度、市场预期波动、板块轮动交易是小节奏。

一方面，从大方向来看，下半年政策将围绕扩大内需、提振信心和防范风险不断发力，在政策加码和价格因素驱动下，经济不断向好的趋势明确，上市公司盈利拐点将至，景气不断修复可期。

另一方面，从小节奏来看，不同领域和不同区域政策落地的节奏和力度有所差异，做多窗口期内潜在的活跃资金增量充裕，三大主线均有积极变化，券商暖场后或陆续轮动上涨，无需高频切换。

科技产业链上，8月1日《求是》杂志发表重要文章《加强基础研究 实现高水平科技自立自强》，再次强调核心和基础科技环节的重要性，

同时也意味着国内科技产业链的投资逻辑从功能性的国产份额替代逐步转向核心环节技术替代与自主可控，

算力是本轮AI创新最底层土壤，大模型的持续迭代以及应用发展也将伴随算力产业链的升级，

算力方向依旧是确定性最高的，包括服务器、PCB、CPO、内存等。

阅读说明：合规需要，去年2022年开始以后只聊板块，市场，并且也要对投资人负责保护投资人权益，公开场合不能聊个股啦。

关于A股，在微信朋友圈我也会不定期发些投资市场碎片化的关键内容，需要了解的，可以加我个人微信号：nuonuo8886661214 （仅此一个微信号，其他的都是假冒~）

行业研究和行研学社公众号主要针对市场，政策，宏观，投资体系不定期写点东西。诺诺有约公众号主要汇总下操作思路，汇总和跟踪行业研究，行研学社公众号的文章内容。

期待欢迎小伙伴跟我多交流~

投资有风险，独立判断很重要

本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担

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